2025三季报点评：Q3业绩超市场预期积极结构新兴

　　此中Q3单季度公司实现营收4。20亿元，同比+33。00%；归母净利润0。50亿元，同比+69。31%，扣非归母净利润0。46亿元，同比+115。31%，单Q3营收和利润超市场预期次要系产物发卖数量取发卖价钱均有所提拔，从停业务毛利提拔所致。

　　钨价上涨鞭策下逛渠道补库需求：刀具原材料钨25年以来大幅跌价，同时渠道经销商前期低价库存已耗损殆尽，从而鞭策补库需求，导致公司订单丰满。公司积极开展新使用场景：1）新能源市场：公司积极鞭策燃油汽车和新能源汽车范畴焦点零部件的刀具全体处理方案；2）航空航天市场：公司攻坚高端范畴终端客户，正在航空航天、轨道交通、能源、军工等行业均有开辟新的终端客户，航空机匣、叶片、轨道交通道岔、车轮、车轴、电机壳、PCB刀具方面，公司已有完整棒材结构，机械人方面也正在持续接触机械人零部件制制商。

　　25Q1-Q3公司发卖毛利率19。56%，同比-6。27pct；发卖净利率4。7%，同比-5。3pct。毛利率取净利率下滑次要系固定资产折旧、材料成本及费用率上升且上半年产能处于爬升阶段，收入增幅较小所致。